La institución mantiene la TPM en 5.25 % en medio de un entorno global incierto

El Banco Central de la República Dominicana decidió mantener sin variación su tasa de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual, tras la reunión correspondiente a marzo de 2026. La decisión también conserva en 5.75 % la facilidad de expansión de liquidez (Repos a 1 día) y en 4.50 % la tasa de depósitos remunerados (Overnight).

La institución tomó en cuenta un escenario internacional más tenso, marcado por la escalada del conflicto en el Medio Oriente, que ha elevado la incertidumbre global y disparado los precios del petróleo y otras materias primas. A nivel interno, el análisis ponderó la recuperación gradual de la actividad económica en los primeros meses del año y el hecho de que las expectativas de inflación siguen alineadas con la meta oficial.

Un entorno internacional que se complica

En Estados Unidos, la economía continúa mostrando resiliencia, con una proyección de crecimiento de 2.4 % para 2026, según Consensus Forecasts. Sin embargo, el mercado laboral empieza a mostrar señales de desgaste: la tasa de desempleo subió a 4.4 % en febrero, mientras la inflación se situó en 2.4 %, aún por encima del objetivo de 2 %. En este contexto, la Reserva Federal decidió mantener su tasa de referencia en el rango de 3.50 % – 3.75 %, y los analistas han retrasado sus expectativas de recortes para este año.

En la Zona Euro, las perspectivas se han deteriorado por el impacto del conflicto bélico. El Banco Central Europeo redujo su proyección de crecimiento a 0.9 % y elevó su estimación de inflación promedio a 2.6 % para 2026. El organismo ha reiterado que está preparado para actuar si la estabilidad de precios se ve comprometida.

En América Latina, el crecimiento regional se mantendría moderado, con una expansión promedio de 2.1 %. La inflación permanece dentro de los rangos meta en la mayoría de los países, lo que ha llevado a varios bancos centrales a mantener sin cambios sus tasas de referencia.

Materias primas en movimiento

El petróleo intermedio de Texas (WTI) registró un salto de casi 50 % en marzo, pasando de US$67 en febrero a más de US$100 por barril, impulsado por la reducción de la oferta mundial. En contraste, el oro retrocedió hasta rondar los US$4,600 por onza troy, afectado por las expectativas de tasas más altas en Estados Unidos y la apreciación del dólar.

Inflación dominicana dentro del rango meta

En el plano local, la inflación interanual se moderó a 4.67 % en febrero, dentro del rango de 4.0 % ± 1.0 %, gracias a la normalización de la oferta de alimentos tras los fenómenos climáticos del año pasado. La inflación subyacente también se mantuvo controlada, ubicándose en 4.76 %.

Aun así, el conflicto en el Medio Oriente representa un riesgo para los precios internos, debido al encarecimiento de materias primas importadas, insumos productivos y costos de transporte marítimo. Para mitigar el impacto, el Gobierno anunció subsidios parciales a combustibles y otros productos, además de asistencia social para los hogares más vulnerables.

Proyecciones del Banco Central

El sistema de pronósticos del BCRD anticipa que la inflación seguirá afectada por choques de oferta en el corto plazo, especialmente por el aumento del petróleo y sus derivados. Aun así, el escenario central apunta a un cierre de año dentro del rango meta, a medida que se disipen los efectos de la crisis energética.

El Banco Central advierte que las perspectivas están sujetas a un alto nivel de incertidumbre, condicionado por la duración y magnitud del conflicto en el Medio Oriente. La institución reiteró que continuará monitoreando el panorama internacional para actuar oportunamente.

Actividad económica y estabilidad cambiaria

Las condiciones financieras locales se mantuvieron favorables en marzo, con tasas bancarias estables y un crecimiento del crédito privado en torno al 9 % interanual. Los agregados monetarios también crecieron por encima del PIB nominal.

El indicador mensual de actividad económica (IMAE) mostró una mejoría en los primeros meses del año, con expansiones de 3.5 % en enero y 3.9 % en febrero. Para 2026, se proyecta un crecimiento entre 3.5 % y 4.0 %, apoyado en la recuperación de la inversión y la demanda externa.

Las actividades generadoras de divisas mantienen un desempeño positivo, lo que ha contribuido a la estabilidad del tipo de cambio. El peso dominicano acumula una apreciación cercana al 4 % a marzo de 2026. Las reservas internacionales rondan los US$16,000 millones, equivalentes al 12 % del PIB y unos seis meses de importaciones, superando los parámetros recomendados por el FMI.

El Banco Central destacó que la economía dominicana cuenta con fundamentos sólidos y un sector productivo capaz de enfrentar el desafiante entorno global, reafirmando su compromiso con la estabilidad macroeconómica y el cumplimiento de la meta de inflación.