Experto llama a proteger sus inversiones contra la estanflación ahora

Alertan sobre riesgos ocultos tras máximos históricos bursátiles actuales

El aparente dinamismo de los mercados financieros globales contrasta con señales cada vez más claras de fragilidad económica estructural. Mientras índices como el S&P 500 y el Nasdaq Composite continúan marcando máximos históricos —7.022 y 24.016 puntos respectivamente—, analistas advierten que el contexto subyacente apunta hacia un escenario más complejo: la estanflación.

El fenómeno, caracterizado por bajo crecimiento económico combinado con inflación elevada, ha comenzado a perfilarse en distintas regiones. Datos recientes muestran que la actividad empresarial en Europa se acerca al estancamiento, mientras los costos siguen en aumento, impulsados principalmente por la volatilidad energética.

Ven inevitable estanflación por crisis petrolera

Mercados fuertes esconden señales de alerta

El índice PMI compuesto de la eurozona cayó a 50,5 en marzo, su nivel más bajo en diez meses, reflejando una desaceleración del crecimiento. Aunque posteriormente fue revisado ligeramente a 50,7, el dato sigue cerca del umbral que separa expansión de contracción.

A este panorama se suma el comportamiento del petróleo. El crudo Brent ha oscilado entre 95 y 118 dólares por barril, manteniendo la presión sobre los costos globales. Esta volatilidad, vinculada a tensiones geopolíticas como las relacionadas con Irán, impacta directamente en las cadenas de suministro y en los precios al consumidor.

Desde el Fondo Monetario Internacional, las proyecciones apuntan a un crecimiento global del 3,1% en 2026 y 3,2% en 2027, pero bajo escenarios adversos se advierte la posibilidad de una economía cercana a la recesión, especialmente si el petróleo alcanza los 110 dólares este año y 125 el próximo.

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Estrategias tradicionales pierden eficacia en crisis

En este contexto, el modelo clásico de inversión —basado en el equilibrio entre acciones, bonos y efectivo— comienza a mostrar limitaciones. La inflación reduce el valor real de los rendimientos, mientras que los bonos enfrentan dificultades para ofrecer retornos positivos en términos reales.

Según Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group, el riesgo no está en los datos visibles, sino en la desconexión entre el rendimiento de los mercados y la economía real. “Los mercados están teniendo un buen desempeño, pero las condiciones que preceden a menores rendimientos reales ya se están formando”, advierte.

El impacto también se percibe en las empresas. Los márgenes se reducen por el aumento de los costos, mientras los consumidores reaccionan con mayor sensibilidad a los precios. Esto genera un entorno de volatilidad creciente, donde los repuntes bursátiles no necesariamente reflejan fortaleza sostenida.

Frente a este escenario, ganan relevancia activos vinculados a la economía real, como energía y materias primas, así como empresas con capacidad de trasladar costos al consumidor. Estas opciones ofrecen cierta protección frente a la inflación persistente.

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Sin embargo, el desafío va más allá de la selección de activos. Los bancos centrales enfrentan una disyuntiva crítica: subir tasas para contener la inflación o estimular el crecimiento a riesgo de acelerarla aún más. Este equilibrio precario alimenta la incertidumbre en los mercados.

La estanflación, evocando episodios de los años 70, no es aún una realidad consolidada, pero las cifras indican que su riesgo aumenta. En medio de récords bursátiles, la economía global podría estar entrando en una fase donde las ganancias aparentes ocultan pérdidas reales, obligando a los inversores a mirar más allá de los titulares.