El petróleo seguirá caro pese al alivio del alto el fuego, según expertos

El mercado celebra la pausa entre EE. UU. e Irán, pero el riesgo energético persiste

Los mercados han reaccionado con fuerza a la noticia, pero el mensaje de fondo es menos optimista de lo que sugieren los titulares. El reciente repunte bursátil y la corrección del petróleo responden más a un alivio momentáneo que a un cambio estructural. Así lo advierte Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group, una de las mayores firmas independientes de asesoramiento financiero a nivel global.

El detonante fue la decisión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de suspender durante dos semanas la acción militar contra Irán. El anuncio redujo de inmediato el temor a una interrupción prolongada del suministro energético a través del estrecho de Ormuz, una vía por la que transita cerca de una quinta parte del petróleo mundial. Bastó esa señal para que el ánimo del mercado cambiara de forma abrupta.

Los futuros de Wall Street se dispararon. El Dow Jones registró fuertes avances, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq 100 subieron más de un 2%, reflejando un claro regreso del apetito por el riesgo. Al mismo tiempo, el precio del crudo, que había escalado ante los peores escenarios posibles, retrocedió con rapidez al descontarse una menor tensión geopolítica a corto plazo.

“Los mercados estaban preparados para este momento”, explica Green. “El posicionamiento era defensivo, la volatilidad estaba alta y el petróleo incorporaba escenarios extremos. Una pausa, aunque sea temporal, libera esa presión casi de inmediato”.

El directivo subraya que la magnitud del rebote dice mucho sobre el nivel de nerviosismo previo. Los inversores se habían preparado para una escalada capaz de estrangular flujos energéticos clave. El simple hecho de retirar parte de esa amenaza permitió que el capital regresara con rapidez a los activos de riesgo.

Algunos sectores aparecen bien posicionados para liderar esta fase de alivio. La tecnología, golpeada en las últimas semanas por la subida de rendimientos y la aversión al riesgo, podría encabezar la recuperación. Un petróleo algo más barato reduce, aunque sea de forma marginal, las expectativas de inflación y da oxígeno a las valoraciones. “Esperamos movimientos relevantes en las grandes tecnológicas y en las compañías vinculadas a la inteligencia artificial”, apunta Green.

También el consumo discrecional se perfila como beneficiado. Una menor presión sobre el precio del combustible suele trasladarse a la gasolina, lo que deja más margen al gasto de los hogares. Aerolíneas, turismo y comercio minorista reaccionan de inmediato ante un combustible más barato y un clima de mercado menos tenso.

El sector financiero tampoco queda al margen. Una mayor estabilidad suele impulsar la actividad de fusiones, adquisiciones y financiación. “Los bancos funcionan mejor cuando la incertidumbre retrocede. La reducción de riesgos extremos favorece los mercados de crédito y capitales”, señala el CEO de deVere.

Sin embargo, el panorama para la energía es más complejo. Aunque las acciones del sector pueden sufrir a corto plazo si el crudo corrige, Green insiste en que el trasfondo sigue siendo ajustado. “Las limitaciones de oferta no han desaparecido. Una pausa de dos semanas no repone inventarios ni resuelve la fragmentación geopolítica”.

El petróleo continúa cotizando muy por encima de los niveles del año pasado. La prima de riesgo ya está integrada en los precios y difícilmente se evaporará. “No es realista esperar un regreso rápido a mínimos anteriores. Incluso con desescalada, el mercado seguirá descontando posibles nuevas disrupciones”, advierte.

Todo dependerá ahora de la credibilidad de ese plazo de dos semanas. Los inversores, curtidos en crisis similares, saben que el alivio inicial activa una cuenta regresiva. Si la pausa se transforma en un marco diplomático duradero, el repunte podría ampliarse hacia sectores industriales, mercados emergentes y valores cíclicos. Si no, la volatilidad volverá con la misma rapidez.

“El rally se basa en la eliminación del miedo inmediato”, concluye Green. “Pero los problemas de fondo siguen ahí. Hay oportunidad, sí, pero también motivos de cautela. La siguiente fase dependerá de si la diplomacia ofrece algo más que tiempo”.